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13 光明公司剛發行一個面值為1,000元之20年可轉換債券,每一單位債券可轉換成40股普通股,該債券的票息利率為9%,現在的普通股價格為每股18.75元,若剛發過每股0.8元的現金股利,淨利及股利的
問題詳情
13 光明公司剛發行一個面值為1,000元之20年可轉換債券,每一單位債券可轉換成40股普通股,該債券的票息利率為9%,現在的普通股價格為每股18.75元,若剛發過每股0.8元的現金股利,淨利及股利的成長率是9%,請問該債券5年後的轉換價值(conversion value)為何?
(A)1,052元
(B)980元
(C)1,120元
(D)1,232元
參考答案
答案:A
難度:
計算中
-1
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12 下列有關市場效率(market efficiency)敘述,那一項錯誤的?(A)技術分析無法幫助市場更有效率 (B)在弱式有效率的市場(weak-form efficient market)中,
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14 下列何者有關可轉換公司債的敘述是錯誤的?(A)其轉換價格(conversion price)決定了轉換比率(conversion ratio) (B)可包括最低收益保障條款,使投資人在轉換不利的
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15 假設對明年現金股利的預期為每股2.5元,現在的股價為25元,如果股利成長率為8%,保留盈餘的資金成本為多少?(A)10% (B)8% (C)25% (D)18%
16 下面那種公司債契約條件可以幫助減低票面利息?(A)降低無擔保債券的清償順位(B)公司可以提早清償(call)債券 (C)公司債可轉換成股票(D)減少對發行公司的限制條款
17 隨公司債發行的認股權證(warrants):(A)是種選擇權,給予所有人在未來將公司債轉換成普通股的權利 (B)給予所有人將來以固定的價格把股票賣給發行公司以換取公司債的權利 (C)絕不能與公司
18 下列有關兩稅合一對公司資本結構影響的敘述何者最正確?(A)兩稅合一消除了雙重課稅,所以舉債稅盾利益相對減少,使得公司舉債的動機降低 (B)兩稅合一會退回公司的利息費用給股東,所以增加了舉債動機
19 按照融資順位理論(pecking order theory),下列那一項資金來源是公司最優先採用的?(A)發行普通股(B)保留盈餘(C)公司債 (D)特別股
20 資本結構(capital structure)指的是:(A)總負債與業主權益的比率(B)短期負債與長期負債的比率(C)長期負債與業主權益的比率(D)長期負債與普通股股本的比率
21 依據Modigliani及Miller(M&M)的理論,一個公司的資本結構對公司價值沒有影響乃因:(A)債權有稅盾(tax shieid)(B)代理成本的存在(agency cost)(C)破產
22 公司的財務槓桿(financial leverage)程度:(A)是決定於固定成本占總營運成本的比例(B)與公司的總風險無關 (C)會影響股東的每股盈餘(D)與舉債的程度無關
23 加權平均資金成本(WACC)是:(A)公司債的票面利息(B)董事會設定的最低投資報酬率(C)以資本結構比例為權數所計算各種融資來源成本的加權平均(D)公司資產的平均取得成本
24 下列何者為以普通股募集資金之缺點?(A)普通股沒有到期日,對公司而言是種長期負擔 (B)增加普通股的發行,會導致公司財務險增加而提高未來的舉債成本 (C)如果公司發行普通股超過其最適資本結構,其
25 有關公開發行公司之股票,下列敘述何者正確?(A)股票分割與股票股利效果一樣,所以在台灣實務上兩者皆很流行(B)股票分割與股票股利的作帳方法一樣(C)在台灣,股票分割比股票股利普遍(D)在台灣,法
26 庫藏股票制度允許公司買回自己的股票,如果股價在均衡水準,則理論上來說:(A)與發放現金股利相同,對公司的每股價值沒有影響 (B)與發放股票股利一樣,會減少每股價值(C)可減少在外流通股數,所以每
27 厚重公司宣布發放每股1元之現金股利,假設除息交易日前每股收盤價格為20元,則除息參考價為:(A)18元 (B)19元 (C)20元 (D)21元
28 理論上,股票股利本身應不會影響:(A)每股市價 (B)保留盈餘 (C)股本溢價 (D)總資產
29 假設台積電每股發2元股票股利,若現在股價為120元,且市場處於均衡狀態,理論上除權後其均衡價格應為:(A)96元 (B)100元 (C)120元 (D)134元
30 顧客效果(clientele effect)理論:(A)是Modigliani及Miller提出的,他們認為不論何種顧客長期而言總會有需要股利的時候,所以現金股利發放與否不影響公司價值 (B)認
31 如果您預期利厚公司在未來四年之每一年底將支付每股2元、1.5元、2.5元及3.5元的現金股利,假設股利成長率四年以後將保持為8%,如果您的必要報酬率14%,您現在願意支付的股價為多少?(A)38
32 其他條件相同的情形下:(A)本益比(price to earnins ratio)高的股票比較便宜(B)風險愈高的股票本益比應愈高(C)風險愈高的股票本益比應愈低 (D)本益比高的股票報酬率一定
33 有一特別股每一季付0.5元的股利,如果該股票現在的市價為20元,它的年報酬率(以簡單利率方式計算)是多少?(A)6% (B)8% (C)10% (D)12%
34 當利率改變時,債券價格的變動率在下列那些情況下會比較大?(A)票面利率較低時 (B)愈接近到期日時 (C)在其他條件相同下,零息債券(zero-coupon bond)的價格變動率會比付息債券(
35 面額100元,票面利率10%,期限為二年的債券,如果半年支付票息一次,市場利率為8%,債券價格為:(A)103.63元 (B)104.85元 (C)92.82元 (D)100元
36 下列有關債券價格的敘述那一項正確?(A)債券價格與利率成正比;即利率高,價格愈高 (B)除非債券已違約,否則債券價格在到期日時一定等於面值,因此債券價格在未到期前一定隨著到期日愈近而漸漸增加,絕
37 若無風險利率為5%,整體股票市場的預期報酬率為10%,某公司的貝它(beta)為-1,按資本資產訂價模型(CAPM),該股票的必要報酬率為:(A)0% (B)5% (C)10% (D)無法計算
38 資本資產定價模型(capital asset pricing model):(A)認為非系統性風險(nonsystematic risk)對股價的影響不容忽視 (B)認為貝它(beta)代表系統
39 風險與報酬率的抵換(trade off)關係應是:(A)風險大,期望報酬率即愈高 (B)風險愈大,期望報酬率即愈低 (C)風險與期望報酬率沒有關係(D)實證研究對風險與報酬率的關係沒有一定的結論