【蘇語凡】點評問題和點評內容

【評論主題】郵政儲金增加會促使何種貨幣供給額增加？(A)僅M1a(B)僅M1b(C)僅M2(D)M1a、M1b與M2皆增加

【評論內容】M2＝M1B＋準貨幣（包括企業及個人在其他貨幣機構之定期存款、定期儲蓄存款、外匯存款，郵政儲金總數，企業及個人持有其他貨幣機構之附買回交易餘額，外國人持有之新臺幣存款，以及兼營信託業務之銀行所發行之貨幣市場共同基金，但不含銀行承做結構型商品所收本金 )。

【評論主題】投資者甲買入某股票，每股成本為$40，他預期一年後可賣到$42，且可收到現金股利$3，則他的預期股利殖利率是：(A)10.0%(B)12.5%(C)7.5%(D)5.0%

【評論內容】股票殖利率= [現金股利] 除以[股價] http://www.cmoney.tw/learn/course/cmoney/topic/125

【評論主題】根據S&P公司的評等，下列哪一等級的債券發行時的殖利率最低？(A)AA(B)A(C)B(D)C

【評論內容】評等越高，表示債券的違約（無法支付本金或利息）機率越低，也同步會影響債券的殖利率，評等越低，所需給予的殖利率會越高，好吸引投資人購買。

【評論主題】理論上，其它條件不變下，存續期間較長之認購權證，其價值會：(A)較大(B)較小(C)不變(D)不一定

【評論內容】存續期間越長，該權證落入價內的可能性越高，權證價值越高

【評論主題】若市場投資組合之預期報酬率與報酬率變異數分別為12%與16%，甲為一效率投資組合，其報酬率變異數為25%，當無風險利率為8%，則甲之預期報酬率為：(A)１３％(B)１４．２５％(C)１５％(D)１６．

【評論內容】變異數=標準差的平方。市場報酬率變異數16% => 標準差=0.4

【評論主題】假設市場預期報酬率為17%，無風險報酬率為7%，且A公司之貝它(Beta)係數為1.2。根據以上之資料來衡量A公司之必要報酬率，則A公司之風險溢酬為：(A)１２％(B)１０％(C)９％(D)８％

【評論內容】7%+1.2*(17%-7%)=無風險+風險溢價

【評論主題】18. 甲債券六個月的折現因子（Discount Factor）為0.98，在六個月後該債券之價格為10,500 元，目前該債券之價格為多少？(A)10,920 元 (B)10,500 元 (C)10

【評論內容】10500*0.98

【評論主題】44. 如果某公司的股東權益報酬率是 20%，而且其保留盈餘率是40%，該公司盈餘的可維持成長率將是多少？(A)6% (B)8% (C)20% (D)40%

【評論內容】可維持成長率= 股東權益報酬率 X 保留盈餘率

【評論主題】43. 簡單股價平均指數受下列哪一類的股票價格變動之影響最大？(A)股本大的股票 (B)總市值高的股票 (C)交易量大的股票 (D)股價高的股票

【評論內容】簡單"股價"平均指數

【評論主題】38. 已知一公司之利息費用為40 萬元，總資產為1,200 萬元，息前稅前純益(EBIT)為200 萬元，則利息保障倍數為：(A)6 (B)5 (C)30 (D)25

【評論內容】利息保障倍數=息前稅前純益(EBIT) / 利息費用

【評論主題】54. 小公司的報酬率大於大公司的現象，稱為：(A)元月效應 (B)完全市場 (C)規模效應 (D)資本資產定價效應

【評論內容】小盤股效應又稱規模效應、公司效應，是指投資於小市值股票所獲收益比大市值股票收益高的金融現象。

【評論主題】22. 假設禾申堂發行面額 100 萬元之商業本票，期間60 天，貼現率為5.3%，總發行費用為1.3%，請問禾申堂的實際發票利率為何？(A)5.30% (B)6.50% (C)6.67% (D)6.

【評論內容】

1,000,000 x (5.3% + 1.3%) x 60 / 365 = 10,849.3151

10,849.3151/(1,000,000-10,849.3151)*365/60=0.0667

【評論主題】20. 小陳目前投資 100,000 元於某債券，期間不支付利息，到期期間3 年，YTM 為6.5%，則經過3 年之後，小陳可領回多少元？(A)119,500 元 (B)120,795 元 (C)10

【評論內容】100000*(1.065)^3