【評論主題】題組五（請回答第 55～56 題）：假設某投資組合之報酬率為 12%，報酬率標準差為 8%，β 係數為 1.2，無風險利率為2%，同期間的市場報酬率為 10%。【題組】55.該投資組合的 α 值為多少
【評論內容】
12%-[(10%-2%)*1.2+2%]=0.4%
【評論主題】題組四（請回答第 51～52 題）：老張購買國內投信所發行且投資標的在國內的月配息債券型基金，每月可配息 2 萬 5千元。已知老張適用所得稅率為 12％，且無其他利息所得。【題組】51.依目前所得稅法
【評論內容】
2.5萬*12個月*12%=3.6萬
請問大大們，為何答案是(B)3千6？
【評論主題】【題組】47.若到期時臺股指數上漲到 9,720 點，在不考慮交易成本下，小張該筆投資的損益為：(A)賺 1,500 元 (B)賠 500 元 (C)賺 500 元 (D)賠 2,000 元
【評論內容】
履約價9700點，到期時9720點，賺20點
以30點買進買權
(20-30)*50=-500
【評論主題】38.老張今年 50 歲，已工作 25 年，假設其每年稅後收入 100 萬元，支出 80 萬元，若理財收入為淨值的 12%，則其財務自由度為何？(A) 30％ (B) 45％ (C) 60％ (D)7
【評論內容】
(100萬-80萬)*25年=500萬
500萬*12%=60萬
60萬/80萬=75%
【評論主題】17.某電信公司每年固定發放 4 元現金股利，若市場投資組合之預期報酬率為 8%，無風險利率為 2%，該公司的貝他係數為 0.8，則應用資本資產訂價模型(capital asset pricing m
【評論內容】
(8%-2%)*0.8+2%=6.8%
4/6.8%=58.8
【評論主題】46.某位父親贈送一部價值 300 萬元的汽車給子女，該車原有貸款餘額 50 萬元由子女繼續負擔繳納，則在計算贈與稅時之贈與淨額應為多少？（假設本年度僅有本次贈與）(A) 30 萬元 (B) 189
【評論內容】
300-50-220=30
【評論主題】36、 （ ） 黃先生總資產市值為 100萬元，可接受的總資產市值下限為 70萬元，可承擔風險係數為 3，依投資組合保險策略投資股票，若所投資之股票價值下跌 10萬元，則應如何調整？(A) 賣出股票
【評論內容】
K=m*(V-F)
K 投資股票金額
m 可承擔風險係數
V 總資產市值
F 可接受總資產市值下限
原始K=3*(100-70)=90
因股票價值下跌10，總資產市值=100-10=90
K=3*(90-70)=60
90-10(已下跌)-60(新計算後之K)=20(需再賣)
【評論主題】24、 （ ） 比較房貸利率時要以至少 10 年期的平均利率來相較，假設無其他轉貸成本，舊房貸利率為 6.5%，新房貸利率第一年 5%，第二年 6%，第三年以後 7%，請問其 10年平均利率與舊房貸利
【評論內容】
新房貸平均利率：[5%+6%+7%*8(第三~第十年)]/10=6.7%
舊房貸：6.5%
【評論主題】題組四（請回答第 51～52 題）：老張購買國內投信所發行且投資標的在國內的月配息債券型基金，每月可配息 2 萬 5千元。已知老張適用所得稅率為 12％，且無其他利息所得。【題組】51.依目前所得稅法
【評論內容】
2.5萬*12個月*12%=3.6萬
請問大大們，為何答案是(B)3千6？
【評論主題】題組五（請回答第 55～56 題）：假設某投資組合之報酬率為 12%，報酬率標準差為 8%，β 係數為 1.2，無風險利率為2%，同期間的市場報酬率為 10%。【題組】55.該投資組合的 α 值為多少
【評論內容】
12%-[(10%-2%)*1.2+2%]=0.4%
【評論主題】【題組】47.若到期時臺股指數上漲到 9,720 點，在不考慮交易成本下，小張該筆投資的損益為：(A)賺 1,500 元 (B)賠 500 元 (C)賺 500 元 (D)賠 2,000 元
【評論內容】
履約價9700點，到期時9720點，賺20點
以30點買進買權
(20-30)*50=-500
【評論主題】38.老張今年 50 歲，已工作 25 年，假設其每年稅後收入 100 萬元，支出 80 萬元，若理財收入為淨值的 12%，則其財務自由度為何？(A) 30％ (B) 45％ (C) 60％ (D)7
【評論內容】
(100萬-80萬)*25年=500萬
500萬*12%=60萬
60萬/80萬=75%
【評論主題】53.老張做選擇權價差交易，買進一個履約價為 100 的賣權，權利金 5 元，同時賣出一個履約價為 125 的賣權，權利金 20 元，若到期時標的物現貨價格為 115，在不考慮交易成本下，老張此價差交
【評論內容】
1.買進履約價100賣權
付出權利金5元，到期價格115，買方有權不執行
2.賣出履約價125賣權
收回權利金20元，到期價格115，賣方有義務履約115-125=-10
-5+0+20-10=5
若只單純考慮付出及收回的權利金，則-5+20=15
但是答案皆不是兩者，求大大們解答
【評論主題】17.某電信公司每年固定發放 4 元現金股利，若市場投資組合之預期報酬率為 8%，無風險利率為 2%，該公司的貝他係數為 0.8，則應用資本資產訂價模型(capital asset pricing m
【評論內容】
(8%-2%)*0.8+2%=6.8%
4/6.8%=58.8
【評論主題】46.某位父親贈送一部價值 300 萬元的汽車給子女，該車原有貸款餘額 50 萬元由子女繼續負擔繳納，則在計算贈與稅時之贈與淨額應為多少？（假設本年度僅有本次贈與）(A) 30 萬元 (B) 189
【評論內容】
300-50-220=30
【評論主題】36、 （ ） 黃先生總資產市值為 100萬元，可接受的總資產市值下限為 70萬元，可承擔風險係數為 3，依投資組合保險策略投資股票，若所投資之股票價值下跌 10萬元，則應如何調整？(A) 賣出股票
【評論內容】
K=m*(V-F)
K 投資股票金額
m 可承擔風險係數
V 總資產市值
F 可接受總資產市值下限
原始K=3*(100-70)=90
因股票價值下跌10，總資產市值=100-10=90
K=3*(90-70)=60
90-10(已下跌)-60(新計算後之K)=20(需再賣)
【評論主題】24、 （ ） 比較房貸利率時要以至少 10 年期的平均利率來相較，假設無其他轉貸成本，舊房貸利率為 6.5%，新房貸利率第一年 5%，第二年 6%，第三年以後 7%，請問其 10年平均利率與舊房貸利
【評論內容】
新房貸平均利率：[5%+6%+7%*8(第三~第十年)]/10=6.7%
舊房貸：6.5%
【評論主題】27、 （ ） 小王申請房屋貸款 400 萬元，寬限期 2年，採 1年期平均定儲利率加碼 2%浮動計息之指數型房貸（假設 1年期平均定儲利率為 1.725%，一年浮動調整一次），請問小王第一年應償還之
【評論內容】
400萬*(2%+1.725%)=149000