【評論主題】15.一般而言，當投資人預期新臺幣升值，則依賴進口原料的產業股價會：(A)下跌 (B)上漲(C)不一定上漲或下跌 (D)先跌後漲
【評論內容】
台幣升值，成本降低，售價不變 → 利潤變高 → 股價上漲
【評論主題】22. 6 月歐洲美元期貨市價為 95.70，履約價格為 95.75 之期貨買權之權利金為 0.1，則時間價值為：(A)0.05 (B)0.1 (C)0.15 (D)0
【評論內容】
權利金 = 0.1 →判斷為買方
市價 95.70 < 履約價 95.75 → 價外，不履約 → 內含價值 = 0
權利金 = 內含價值 + 時間價值
0.1 = 0 + 時間價值
時間價值 = 0.1
【評論主題】36.若小恩進行空頭避險，請問下列何種基差變化，小恩會有利潤？(A)由－2 變－3 (B)由＋2 變＋3(C)不變 (D)不一定
【評論內容】
空頭避險 → 看空未來 → 期貨較低
基差 = 現貨 - 期貨
期貨較低 → 基差為正數(負向市場)
期貨越低越有利 → 基差為正數，並且越大
【評論主題】23.若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權，賣一個履約價為160的期貨買權，若現在期貨價格為140，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為：(A)損失40 (B)損失60 (C)獲利60 (D
【評論內容】
現價140
因此賣出的買權不會實現
而買入的買權會實現
獲利 140 - 100 = 40
【評論主題】11.預期央行調升存款準備率時，具利率上升風險的美商銀行應：(A)買入公債期貨 (B)買入歐元期貨 (C)賣出歐洲美元期貨(D)賣出美元期貨
【評論內容】
央行調升存款準備率 → 台幣升值 → 美元相對貶值
(A) 台幣升值 → 公債期貨看空 → 賣出公債期貨
(B) 與歐元無關
(D) 美元期貨為外匯期貨，非利率期貨
題目是受"利率"影響導致有風險，因此選擇(C)利率期貨(歐洲美元期貨)
【評論主題】7. 以每股 65 元融資買進某公司普通股股票 2,000 股，融資比率為 40%，則最初自備投資金額為：(A) 56,000 元(B)78,000 元 (C)84,000 元 (D)140,000
【評論內容】
要融資40%，所以自付60%$65/股，共2000股，總額為65*2000
融資自備65*2000*60%=78000
【評論主題】15.一般而言，當投資人預期新臺幣升值，則依賴進口原料的產業股價會：(A)下跌 (B)上漲(C)不一定上漲或下跌 (D)先跌後漲
【評論內容】
台幣升值，成本降低，售價不變 → 利潤變高 → 股價上漲
【評論主題】22. 6 月歐洲美元期貨市價為 95.70，履約價格為 95.75 之期貨買權之權利金為 0.1，則時間價值為：(A)0.05 (B)0.1 (C)0.15 (D)0
【評論內容】
權利金 = 0.1 →判斷為買方
市價 95.70 < 履約價 95.75 → 價外，不履約 → 內含價值 = 0
權利金 = 內含價值 + 時間價值
0.1 = 0 + 時間價值
時間價值 = 0.1
【評論主題】41.在價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為＋5 時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平倉會獲利？(A)4 (B)5 (C)6 (D)7
【評論內容】
多頭價差交易：買近月期貨賣遠月期貨
空頭價差交易：賣近月期貨買遠月期貨
此題為空頭價差交易 → 現貨 期貨
基差 = 現貨 - 期貨 → 基差 0
+5+( - 近期 + 遠期) 0
5 近期 - 遠期
5 價差
答案為 A
【評論主題】36.若小恩進行空頭避險，請問下列何種基差變化，小恩會有利潤？(A)由－2 變－3 (B)由＋2 變＋3(C)不變 (D)不一定
【評論內容】
空頭避險 → 看空未來 → 期貨較低
基差 = 現貨 - 期貨
期貨較低 → 基差為正數(負向市場)
期貨越低越有利 → 基差為正數，並且越大
【評論主題】46.價外（Out-of-the-Money）期貨賣權（Put）越深價外，其時間價值（Time Value）：(A)上升 (B)下降(C)不一定 (D)不受影響
【評論內容】
權利金 = 內含價值 + 時間價值
賣權價外 → 市價 履約價
賣權內含價值 = 市價 - 履約價
市價越高，內含價值越高，時間價值越低
【評論主題】18.小恩在 3 月玉米期貨對 6 月玉米期貨有$0.03 升水時，買進 3 月玉米期貨，賣出同量的 6 月玉米期貨，幾天後在 3 月期貨價格對 6 月期貨價格有$0.07 貼水時，結清部位，不考慮手
【評論內容】
三月(+0.03)、六月(-0.07)
買三(支出)，賣六(獲利)
-0.03 + (-0.07) = -0.1