【評論主題】25. 假設有一買權的履約價格為 52 元，權利金 3 元，其標的物價格目前為 49 元，請問該買權的履約價值為何？ (A)3 元 (B)2 元 (C)1 元 (D)0 元

【評論內容】

買權的履約價格高於標的物價格，該買權將沒有履約價值52 > 49履約價值 = 0

【評論主題】8. 福隆公司每年固定配發現金股利 4 元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為 10%，若其貝它係 數為 1.22，在零成長之股利折現模式下，其股價應為： (A)44.4 元 (B)33.3 元 (C

【評論內容】

零成長之股利折現模式是一種用來估計股價的方法假設公司未來將持續配發相同的現金股利，且股利增長率為零。股價可以用下列公式計算:股價 = 現金股利 / (必要報酬率 - 股利增長率)所以股價應為: 4 / (0.1 - 0) = 40 元

【評論主題】9. 某投資人以每股市價$184 買進 Z 公司股票，預期 Z 公司每年將 60%的盈餘保留下來，做為再投 資用，並賺取 25%的報酬，直到永遠。昨日剛公告去年每股盈餘為$10，試計算投資人對該股票

【評論內容】

利用60%盈餘再投資賺25%的報酬 ，成長率為0.6*0.25=0.15股利=10*0.4=4.....去年的184=4*1.15/(x-0.15）要求報酬率= x = 0.175