【吳承翰】評論
甲.可交割債券之票面利率愈高，轉換因子愈大
【Kitty Lu】評論
轉換因子即為面額一元的債券在基準日時，殖利率等於契約票面利率的情形下不含應計利息價格，若票面利率小於期貨契約利率，則轉換因子小於1;反之若票面利率大於期貨契約利率，則轉 換因子大於1最便宜交割債券(Cheapest to Deliver, CTD):賣方有權選擇期貨交割的公債，其一定會選擇最便宜的交割標的債券來履行義務，亦可以將其視為期貨的賣方先到現貨市場買進未來將交割的公債，然後到期時再將公債移轉給期貨的買方，並收到買方所支付的發票價格，所以最便宜交割債券不一定是價格最低的公債，是可讓賣方交割成本最低的公債。