【Chia I-Fan】評論
所謂的殖利率曲線，是指把不同期限的公債殖利率連結而成的曲線。根據流動性偏好理論，大多數投資者會偏好短期債券，而長期債券由於具有更多不確定性，所以為了吸引投資者，就必須付出流動性補償——也就是較高的利率。這麼一來，短天期債券的殖利率較低，長天期債券的殖利率較高，連結起來就形成正斜率的殖利率曲線。曲線為正斜率時，表示投資人普遍預期未來短期利率將上升。曲線呈現水平時，表示投資人普遍預期未來短期利率將與現在相同。曲線為負斜率時，表示投資人普遍預期未來短期利率將下降。 而斜率下降表示殖利率曲線將逐漸趨於水平甚至轉為負斜率，代表看空短期債券，造成短期債券價格下跌，需要調高利率來吸引投資人，形成殖利率曲線倒掛，那操作手法為賣出短期債券(看空)、買入長期債券(看多)