【kenny63180】評論

高登模式預期股價=股利*(1+固定成長率)/(...

【元元】評論

股價=股利x(1+成長率)÷報酬率-★★★ 64....

【TSMC】評論

【詳解】本題需以高登成長模型計算 P = D x (1+g) ÷ (k-g)因此若某公司今年發放 3 元的股利，若預期其股利每年可以 7%的固定成長率成長，及股東的要求報酬率為 12%時，則其預期一年後股價最可能為P = 3 x (1+7%) ÷ (12%-7%) = 3x1.07/0.05 = 64.2 說明：高登成長模型(Gordon Growth Model, GGM) 高登成長模型屬於一種股利折現模型(dividend discount model)，並假設股利持續以固定成長率g增長使用限制：僅能使用在「股利穩定成長」的公司P = D x (1+g) ÷ (k-g)P：股價 (Price) D：每股現金股利 (Dividend)g：股利成長率(growth rate)，附帶一提， g = ROA x RR, RR為保留盈餘率(retention ratio)k：期望報酬率(expected dividend)，或「折現率(discount rate)」