【Terry Tung】評論

流動性陷阱,貨幣政策無效,財政政策有效

【需努力】評論

流動性陷阱是凱恩斯提出的一種假說，指當一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產生利率上升而債券價格下降的預期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。發生流動性陷阱時，再寬鬆的貨幣政策也無法改變市場利率，使得貨幣政策失效。資料來源：MBA智庫百科

【想念日本的蔥抓餅】評論

依據凱因斯的假設，民眾的儲蓄管道若只有債券一種方式，也就是只能選擇持有貨幣或是購買並持有債券，一旦當市場利率降低到一定水準，與利率呈反向關係的債券價格將高至一定水準，大眾將預期利率只可能上升，不太可能再下降，而債券價格也將只會下跌，不太可能再上升，因此為了防止持有債券可能遭受到價格大跌的損害，會將債券全數出售，將所有資產以貨幣的方式持有，貨幣需求至此將趨於無窮大，此時就發生了流動性陷阱。央行的擴張性貨幣政策機制，本是透過放出較多的貨幣，讓市場上資金寬鬆，利率進而下跌，以鼓勵投資改善經濟環境，但在流動性陷阱下，利率已經低到一定的極限（例如近乎於0），此時擴張性貨幣政策所增加的貨幣供給，將無法再進一步降低利率，全都會被民眾以貨幣的方式吸收持有，不會用以購買債券，更不會用以投資，此時流動性陷阱下，貨幣政策就宣告完全無效。http://master.get.com.tw/ED/DictionaryDetail.aspx?iDT=138375