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• 4. 某公司主要是以美元收支為主，擬賣出 h 單位的歐元期貨對其在未來(t) 的歐元收入做避險。現在時間是 0，假設r = 美元利率， rf  = 歐元利率，都是固定且連續複利，t = 歐元曝險日，T
• 5. 某人持有 3 仟萬的股票投資組合，他在賣出 4 口股價指數期貨後，總投資組合的 β 值為 1。目前股價指數期貨價格為 7,500 點，每點價值為 200 元。請問他原來投資組合的 β 值為(A)
• 6. 在每年複利一次下，假設利率期間結構為 1 年期利率 R1 = 0.03，2 年期利率R2= 0.04 。則第1年至第 2 年間的遠期利率為(A)3% (B)4% (C)5% (D)6%
• 8. 下列有關歐洲美元期貨(Eurodollar Futures)之敘述何者是正確的？(A)3 個月歐洲美元期貨價格變動 1 個 bp(0.01%)時，每個契約價值變動 100 美元(B)買入歐洲美元
• 9. 小文買入 2 口報價為 116.400 的台灣 10 年期公債期貨，第二天的結算價格為 118.550，則小文在第二天獲利(一個 bp 的變動價格等於 500)(A)107,500 (B)53,
• 10. 設 P (0,t)為在t 時點收入 1 元時，其在 0 時點的零息債券價格。若 P(0,1)  =0.95 ，P(0,2)= 0.90  ，則每年交換一次之無套利 2 年期交換利率為(A)2.
• 11. 若期貨價差等於遠月份期貨價格減去近月份期貨價格，則當預期未來價差變小時，可行的套利策略是(A)買入遠月份期貨並賣出近月份期貨(B)賣出遠月份期貨並買入近月份期貨(C)買入遠月份期貨並買入近月份
• 12. 下列有關期貨避險的敘述何者為錯誤？(A)若無基差風險，最小變異避險比率等於 1(B)若最小變異避險比率等於 1，則該避險為完全避險(C)用期貨避險不能保證避險後之利益大於不避險的情況(D)當現
• 13. 在不發股利下，當期初股價等於履約價的折現值，且選擇權之履約價及到期日相同，下列何者為真？(A)歐式股票買權的價格大於歐式股票賣權的價格(B)歐式股票賣權的價格大於歐式股票買權的價格(C)美式股
• 14. 某股票目前股價為 50，若 3 個月後股票價格可能為 55 或 45，無風險利率下，3 個月的折現因子為0.99，則 3 個月到期，履約價為 50 的賣權價格為(A)2.627 (B)2.12
• 15. 某股票目前的期貨價格為 50，若 3 個月後股票期貨價格可能為 55 或 45，無風險利率下，3 個月的折現因子為 0.99，則 3 個月到期，履約價為 50 的期貨買權價格為(A)2.475
• 16. 一個銀行出售 6 個月期 100 萬美元執行價格為 29 元台幣的賣權。目前美元匯率為 30 元，美元無風險利率為每年 3%(連續複利)，台幣無風險利率為每年 2%，匯率波動度為 20%。該銀
• 17. 一個 delta-neutral 的投資組合的 gamma 為-2,000，一個選擇權的 delta 及 gamma 分別為 0.5 及 1，則如何使此投資組合變成 delta 及 gamma
• 18. 給定下列資料請利用 Black-Scholes 模型計算股價指數買權的價格：目前股價指數S0 = 8,000，履約價k = 8,200，到期日 T=0.5 年，股利率(連續複利)=1%，無風險
• 20. 美國政府公債期貨交易下的最便宜交割債券的選擇，下列敘述何者正確？ I.當債券殖利率大於 6%，最便宜交割債券通常是低票息長到期日的債券II.當債券殖利率小於 6%，最便宜交割債券通常是高票息短
• 21. 在所有條件都一樣的情況下，下列那一個選擇權比一個價平的普通歐式選擇權便宜？I. Chooser options； II. Asian options； III. Look-back optio
• 22. 目前一個 3 個月到期的價平歐式股票買權價格為 8，若年股利率為 3%，無風險利率為 5%(均為連續複利)，則一個 2 個月後生效的 3 個月到期的遠期生效買權的價格是 (A)8 (B)7.9
• 23. 下列有關保護型選擇權的交易策略中具有無限大的損失風險？(A)賣出備兌型買權(Covered call) (B)買入備兌型買權(Covered call)(C)賣出保護型賣權(Protectiv
• 24. 下列有關價差(spread)交易策略的期初成本是負的(現金流入)？I. 多頭買權價差；II. 多頭賣權價差；III. 空頭買權價差；IV. 空頭賣權價差(A)I, II (B)III, IV
• 25. 當選擇權的隱含波動度(Implied volatility)隨著履約價格遞增而呈現負斜率的下降曲線型態(volatilityskew)時，表示下列何種情況發生？(A)標的資產價格實際分配的左尾
• 26. 一個包含長部位的股票買權及賣權的投資組合，進行 delta 避險時，下列情況何者比較有利？(A)股價變動較小 (B)股價變動較大(C)股價上升時變動小，股價下降時變動大 (D)股價上升時變動大
• 27. 下列有關外匯期貨、外匯遠期契約及外匯買權的 delta 之敘述何者正確？(δ f 為期貨δ ；δ F 為遠期契約δ ；δ c 為買權δ )(A)δ f ≥ δ F ≥ δ c (B)δ F ≥
• 28. 若 1 年期及 2 年期的即期利率分別為 2%及 3%，則一張 2 年到期每年付息一次債券的面額殖利率(Paryield)為(以上利率均為年複利)(A)2.985% (B)2.965% (C)
• 29. 一張 2 年期票息 5%的債券殖利率為 3%，一張 1 年期零息債券殖利率為 2%，則 2 年期零息債券的殖利率為(以上利率均為年複利)(A)2.85% (B)2.91% (C)2.94% (
• 30. 以下有關利率模型之敘述何者正確？(A)利率交換及遠期利率協定之評價必需假設利率動態模型(B)利率市場上的利率選擇權常以 Black 公式的波動度報價(C)Vasicek 利率模型提供了 Bla