【評論主題】22 進行成本效益分析時，若選擇較低的貼現率（discount rate），對於決策有何影響？(A)有利於選擇長期投資方案 (B)有利於選擇具外溢效果的投資方案(C)造成高估有形效益、低估無形效益的結

【評論內容】基本上，利率（包括貼現率）就是一種市場資金供需平衡之下所產生的市場價格，所反映的就是市場對於未來風險的看法；換言之，若認為市場未來風險很高，則資金供不應求（因為要先備妥資金以因應風險來臨之時），利率自然上升；若認為未來風險很低，則資金供過於求，利率自然下降。回到題意，其實題目和現值的考量並沒有什麼太大的關係，重點仍在於貼現率乃代表著風險的概念；換言之，當市場資金的貼現率低時，代表對於市場未來風險的看淡，此時當然即適合從事長期的投資，任何投資原理皆是如此，股票也是一樣的概念。