【評論主題】21. 某一避險者以買入 1 口小麥期貨來避險，其合約規格為 5,000 英斗(Bushels)，若基差由 45 美分 減為 35 美分，則避險之損益為： (A)淨獲利 1,000 美元 (B)淨獲利

【評論內容】

假設

原本

【評論主題】20. 美國某穀物大盤商計劃 3 個月後出口玉米到德國的某一飼料商，大盤商決定避險，下列何者並非 適當的策略？ (A)賣歐元期貨 (B)買 CBOT 的玉米期貨 (C)先從市場上買入玉米現貨 (D)買

【評論內容】

穀物大廠避險

【評論主題】35. 小麥期貨買權之賣方，若收到履約通知，結果為： (A)以履約價賣出小麥 (B)以履約價買入小麥期貨合約，取得小麥期貨多頭部位 (C)以履約價買入小麥 (D)以履約價賣出小麥期貨合約，取得小麥期貨

【評論內容】

賣出期貨買權：

到期履約義務。賣給對方未來有買期貨的權利，到期時做為對手方則應該要賣出期貨供對方買入期貨，又因為是賣出期貨，屬於空頭

【評論主題】37. 在臺灣期貨交易所之動態價格穩定措施下，即時價格區間上(下)限=基準價±退單點數，在取得當盤 最新波動度參數後，當 Delta = 0.8，臺指選擇權的週到期契約與最近月到期契約之退單點數如何

【評論內容】

台指選擇權周到期契約與最近月到期契約之退單點數：最近標的指數收盤價*2%

【評論主題】33. 買進股票後，又賣出以之為標的的買權： (A)稱為被掩護買權（Covered Call）策略 (B)稱為保護性買權（Protective Call）策略 (C)可將損失控制在權利金的額度範圍內

【評論內容】

掩護性買權：持有現貨＋賣出買權，預期會漲、但不多

保護性買權：買入買權，將來買入現貨（預防價格先漲墊高成本）

【評論主題】49. 假設某基金經理人預期二個月後將有一筆現金流入可以建立與 S&P 500 指數相似的投資組合，請問他應如何避險？ (A)賣出 S&P 500 指數期貨 (B)買進 S&P

【評論內容】

未來買進、擔心提前先漲價、多頭避險

買進S&P500指數期貨買權、買進S&P500指數期貨

【評論主題】34. 賣出期貨買權具有： (A)依履約價格買進標的期貨之權利 (B)依履約價格賣出標的期貨之權利 (C)依履約價格買進標的期貨之義務 (D)依履約價格賣出標的期貨之義務

【評論內容】

賣給對方之後有買期貨的權利，做為對手方，到期必須履約賣期貨給對方買期貨的義務

【評論主題】26. 一法國進口商，將於 6 個月後向日本廠商進口一批貨物，並以日圓為計價單位，請問此法國公司 應如何規避匯率風險： (A)放空日圓期貨 (B)買進日圓期貨 (C)買歐元期貨 (D)放空歐洲美元期貨

【評論內容】

進口商進口日本貨物，以日圓計價

為多頭避險

【評論主題】31. 以下何種選擇權的交易風險最高？ (A)利用買權形成價差交易 (B)買入賣權 (C)賣出買權 (D)賣出賣權

【評論內容】

買入買權、買入賣權：風險有限、獲利無限、賺大漲或大跌

賣出買權、賣出賣權：風險無限、獲利有限、賺小漲或小跌以及盤整

【評論主題】19. 某一咖啡進口商在現貨價與期貨價分別為 61.25 與 66.10 時，以期貨來規避咖啡漲價的風險，最 後在基差為－9.50 時結平期貨部位，該避險操作之淨損益為： (A)每單位獲利 4.85

【評論內容】

目前基差＝現貨-期貨=61.25-66.10=-4.85，屬於正向市場

【評論主題】15. 某交易人買進瑞士法郎期貨，價位為$0.8721，該交易人預期瑞士法郎期貨上漲至$0.8771 即可平 倉，他該採取下列何種委託方式？ (A)賣出 STOP 委託（Sell STOP） (B)買

【評論內容】

目的是賺錢而非停損

所以是觸價單(MIT)而非停損單(STOP)

【評論主題】7. 當高於市價的指定價格來到時進行買進，但其成交價不能高於指定價格，為下列何種委託? (A)停損買單 (B)市價買單 (C)觸價買單 (D)停損限價買單

【評論內容】

高於市價時買進＝>停損單

低於市價時買進＝>觸價單