【證照在手加薪有我】評論

遠期交換 讓 A 公司 鎖住固 定利率，但因 該 公司所支 付 的 固 定利率是 由指標利率 (Benchmark Yield) 加 上交換 溢 酬 (Swap Premium) 而 得 ( 與其他 公司債的 訂 價方式 相 同 ) ，一 般 遠期交換將這 兩項 因 素 同時決定，但若未 來利率 尚 有可 能 下 跌 ( 但 該 公司仍進行支 付 固 定利率的交換 ) ，而交換 溢 酬 則可 能 上 漲 時，遠期交換將 無法得 到 未 來利率下 跌 的 好處 ，此時 A公司可將交換 溢 酬 先 予 固 定，等到市場利率下 跌 後，再 固 定 住 指標利 率，而後指標利率 加 上 預 先設定的交換 溢 酬 ，則可 能得 到一個 比單 純 承作遠期交換 更低 的 固 定利率 水準 ，這種先 鎖住 交換 溢 酬 ，再 選擇 適 當時 機 決定指標利率的特 殊 金融交換，市場 稱之 為「 鎖住 利差交換」 (Spread-Lock Swap) ，「利率」指的是「交換 溢 酬 」；又因為其指標利率 延 後設 定，所以又 稱之 為「利率 遞延 設定交換」 (Deferred Rate-Setting Swap)