期貨交易理論與實務

38.如果黃金期貨買權之Delta為0.7，則當賣出一單位的買權，須如何才能完全對沖？(A)買入一單位黃金期貨(B)賣出一單位黃金期貨(C)買入0.7單位黃金期貨(D)賣出0.7單位黃金期貨

28.在最小風險避險比例觀念下，避險者應選擇下列不同R平方之何項期貨契約做為避險工具？(A)R 平方= 0.5 (B)R 平方=0. 7 (C)R 平方= 0.3(D)R 平方= 1.5

39.掩護性買權（coveredcall)相當於：(A)買入現貨和買入買權(B)賣出賣權並投資無風險資產(C)賣出現貨和買入買權(D)賣出買權

29.在臺股投資组合與下列各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金 贬值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為：(A)買進TAIFEX之聋股指教期貨(B)賣出TAIFEX之臺股指數

40.SPAN系統係根據分析的結果，以要求最小之保證金可因應多少天之最大可能損失？(A)1 天(B)2 天(C)3 天(D)4 天

30.某法人機構持有價偉一千萬之股票投資組合，其貝它值為1.2，設目前S&P500期貨指數為870.40， 為避免持股跌價，此法人應：(A)賣出46個S&P 500期貨(B)賣出38個S&P 500期

31.利用合成資產的觀念，基金經理人可以經由指數期貨的買賣，進行股票市場與債券市場的資產重 置，試問此合成資瀵關係式為：(A)合成债券=股票現貨一期貨(B)合成債券=股票現貨+期貨(C)合成現貨=債券

32.在四月燕麥斯貨和七月燕麥期貨的價差由-5變成+3時，可進行下列何種交易以獲利？(A)交叉交易(B)避險交易(C)價差交易(D)選項( A )、( B )、( C )皆非

33.在價差（近期期貨價格一遠斯期貨價格）為+5時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平 倉會有損失？(A)3(B)4(C)5(D)6

41.以下有關深度價外選擇權之敘述何者有誤？I.買方執行權利機會極大；Ⅱ.權利金極少；Ⅲ. 流動性低；Ⅳ.履約價值大於0(A)僅I.、Ⅲ、Ⅳ. (B)僅I.、Ⅳ.(C)僅Ⅱ.、Ⅳ.(D)僅Ⅱ.、Ⅲ.

34.美國的通貨膨脹率低於日本，如果預期此差距將縮小，則交易人應：(A)買日幣賣權(B)賣日幣買權(C)買日幣期貨(D)賣日幣期貨

35.當交易人賴期景氣將好轉時，應該：(A)買進國庫券(T-Bill)期貨，賣出等量歐洲美元（Eurodollar)定期存翠期貨(B)買進歐洲美元定斯存單期貨，賣出等量國庫券期貨(C)同時買進等量的國

36.當以中期公債期貨與長期公債期貨一買一賣以規避殖利率曲線斜率改變之風險時，必須如何操作 才能將殖利率平行移動之風險排除？(A)使二者之契約數相:等(B)使二者McCaulay Duration相等

37.假設目前3月份、6月份、9月份、12月份臺股期貨分別為5，100、5,300、5,430、5,480，小張 認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小，請問他應：(A)各買進一口6

42.買進十二月期貨買權，履約價格800，同時賣出十二月期貨買權，履約價格820，此種交易策 略是：(A)水平價差交易（horizontalspread)(B)對角價差交易（diagonalsprea

43.買進十二月S&P500期貨買權（call)，履約價格800，權利金為30，同時買進十二月S&P500 期貨賣權（Put)，履約價格800，權利金為10，此種交易策略是：(A)水平價差交易（Hor

38.買權的賣方與買方所面對的損益以及權利義務，下列何者有誤？(A)買權的賣方須支付保證金，買方不須支付(B)標的物的上涨有利於買權的買方(C)買權的買方須支付權利金(D)買權的賣方之獲利可能無限制

44.我國股價指數期貨類契約之期貨交易稅課徵之稅率為千分之：(A)0.1 〜0.6(B)2.5 〜1.5(C)0.25 〜0.5(D)0.75〜1.5

39.關於英鎊斯權之時閟價值何者正確？(A)價内時間價值大於價外的時間價值(B)會隨期貨價格的上升而上升(C)會隨期貨備格的上升而下降(D)價内時間價值大於深愤内的時間價值

45.在臺灣進行國外期貨當曰沖銷交易應：(A)須事先聲明(B)不須事先聲明(C)保證金不能減少 (D)選項( A )( B )( C )皆非

46.综合帳戶之部位處理作業為：(A)自動平倉(B)指定平倉(C)任意平倉(D)選項( A )( B )( C )皆可

40.當賣出期貨買權(call)被執行時，會有何種結果？(A)取得多頭期貨契約(B)取得空頭期貨契約(C)取得相等數量之現貨(D)依當時之差價取得現金

41.下列何_因素可能導紙着發期貨賣權價格上漲？(A)黃金期貨價格波動加遽(B)黃金期傷襴格上揚(C)利率上揚(D)匯率上播

47.我國指數選擇權履約型態為：(A)近月契約為美式、遠月契約為歐式(B)歐式(C)近月契約為歐式、遠月契約為美式(D)美式

2.金融期貨主要持有成本是：(A)資金成本(B)倉儲成本(C)保險费(D)選項( A )、( B )、( C )皆非

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