下列何者對選擇權賣權不利

27.下列何項因素對選擇權賣權之價格的影響，呈現反向關係？(A)無風險利率 (B)標的商品價格的波動(C)履約價格 (D)至到期前所剩餘的時間

26.當股票選擇權賣權權利金為 3 元，損益兩平股價為 28 元時，請問該選擇權買入賣權履約價應為下列何者？(A)25 元 (B)28 元(C)31 元 (D)34 元

36.當股票選擇權賣權權利金為 3 元，當損益兩平股價為 28 元時，請問該選擇權買入賣權履約價應為下列何者？(A) 25 元 (B) 28 元 (C) 31 元 (D) 34 元

29、 當股票選擇權賣權權利金為3 元，當損益兩平股價為28 元時，試問該選擇權買入賣權履約價應為下列何者？(A) 25 元 (B) 28 元 (C) 31 元 (D) 34 元

【題組】(3) 如果該選擇權為美式股票選擇權賣權（put），敬請用二項式模型估計該美式選擇權賣權合理價值。（3 分）

【題組】(2) 如果該選擇權為歐式股票選擇權賣權（put），敬請用二項式模型估計該歐式選擇權賣權合理價值。（4 分）

6.假設 C 為歐式買權，P 為歐式賣權，K 為選擇權履約價，S 為標的股價，T 為選擇權存續時間，則下列何者為：買權賣權平價理論(put-call parity)公式？(A) P +K exp(-r

37.若買進一口履約價為 9000 點的臺指選擇權賣權，並同時賣出一口履約價為 9100 點的相同到期日的臺指選擇權賣權，該組合部位的到期損益型態近似於下列何種交易部位？(A)多頭價差 (B)賣出期貨

59.票券商於賣出短期票券時，與客戶約定買回時間及價格之交易係為下列何者？(A)附賣回交易 (B)附買回交易(C)票券選擇權買權交易 (D)票券選擇權賣權交易

41.票券商於賣出短期票券時，與客戶約定買回時間及價格之交易係為下列何者？(A)附賣回交易 (B)附買回交易 (C)票券選擇權買權交易 (D)票券選擇權賣權交易

57.票券商於賣出短期票券時，與客戶約定買回時間及價格之交易係為下列何者？(A)附賣回交易 (B)附買回交易 (C)票券選擇權買權交易 (D)票券選擇權賣權交易

30.有關影響選擇權價格之因素，下列敘述何者正確？(A)選擇權買權的價格與標的商品價格成反向關係(B)選擇權賣權的價格與標的商品價格的波動性成正向關係(C)選擇權買權的價格與履約價格成正向關係(D)選

37. A 股票選擇權賣權權利金 15 元，時間價值 7 元，當 A 股票市場價值為 70 元時，試問該賣權履約價格為下列何者？(A) 62 元 (B) 77 元 (C) 78 元 (D) 92 元

33.有關影響選擇權價格之因素，下列敘述何者正確？(A)選擇權買權的價格與標的商品價格成反向關係(B)選擇權賣權的價格與標的商品價格的波動性成正向關係(C)選擇權買權的價格與履約價格成正向關係(D)選

31.有關影響選擇權價格之因素，下列敘述何者正確？(A)選擇權買權的價格與標的商品價格成反向關係(B)選擇權賣權的價格與標的商品價格的波動性成正向關係(C)選擇權買權的價格與履約價格成正向關係(D)選

27.有關影響選擇權價格之因素，下列敘述何者正確？(A)選擇權買權的價格與標的商品價格成反向關係(B)選擇權賣權的價格與標的商品價格的波動性成正向關係(C)選擇權買權的價格與履約價格成正向關係(D)選

36.A 股票選擇權賣權權利金 15 元，時間價值 7 元，當 A 股票市場價值為 70 元時，試問該賣權履約價格為下列何者？(A) 62 元 (B) 77 元 (C) 78 元 (D) 92 元

1.假設甲公司股票市價為 47 元，甲公司股票某一選擇權賣權之履約價格為 50 元、其內含時間價值為 2 元，則該賣權權利金合理報價，下列何者正確？(A)0(B)2 元 (C) 3 元 (D) 5 元

42.針對選擇權之敘述，下列何者錯誤？(A)選擇權是屬於一種非線性報酬之投資商品 (B)當履約價格愈高，對於賣權之價格則愈低(C)選擇權採行每日結算之結算制度 (D)當履約價格大於標的物價格，則賣權存

22. 下列何者不是布雷克-休斯(Black-Scholes)選擇權定價模式之原始基本假設？(A)須為歐式選擇權 (B)標的股價呈連續對數常態分配(C)完美資本市場 (D)買權賣權平價關係成立

15. 以 Black-Scholes 模型計算歐式選擇權賣權時，計算選擇權執行的機率為哪一項？(A)?(d1) (B)?(d2) (C)?(−d1) (D)?(−d2)

5. 以 Black-Scholes 模型計算歐式選擇權賣權時，計算選擇權執行的機率為模型中的哪一項？(A) ?(d2) (B) ?(d1) (C) ?(−d2) (D) ?(−d1)

14. 關於選擇權波動度的敘述，下列何者錯誤？(A)測量波動度變化對選擇權價格影響的指標是 Vega(B)臺指選擇權的隱含波動度與臺指歷史波動度在選擇權到期時會收斂(C)當近月份價平買權與價平賣權的隱

26. 關於選擇權的敘述，下列何者錯誤？(A)測量波動度變化對選擇權價格影響的指標是 Vega(B)臺指選擇權的隱含波動度與臺指歷史波動度在選擇權到期時會收斂(C)當近月份價平買權與價平賣權的隱含波動

34.若買進一口台指選擇權賣權，並同時賣出一口相同到期日、相同履約價的台指選擇權買權，該組合部位的到期損益型態近似於下列何種交易部位？(A)買進期貨 (B)賣出期貨 (C)多頭價差 (D)空頭價差

8. 關於選擇權波動度的敘述，下列何者錯誤？(A)測量波動度變化對選擇權價格影響的指標是 Vega(B)台指選擇權的隱含波動度與台指歷史波動度在選擇權到期時會收斂(C)當近月份價平買權與價平賣權的隱含

33.假設某檔選擇權賣權履約價格為 50，標的物市價為 55，則該賣權其內含價值等於：(A) 5 (B) -5 (C) 0 (D)資料不足，無法計算

20. 關於選擇權波動度的敘述，下列何者錯誤?(A)測量波動度變化對選擇權價格影響的指標是 Gamma(B)臺指選擇權的隱含波動度與標的指數呈現負相關(C)當近月份價平買權與價平賣權的隱含波動度差距太

15、 （ ） 有三個具有相同到期日的股票選擇權賣權，履約價格分別是＄55、＄60、＄65，其市價分別為＄3、＄5、＄8。今若分別買入履約價格為$55 與$65 的選擇權各一個，同時賣出兩個履約價格為

13. 投資人若賣出標的資產並同時賣出該標的資產的選擇權賣權，係稱為下列何種交易策略？(A)Protective Put (B)Covered Call(C)Reverse Protective Pu

26.下列何敘述為錯誤： (A)空頭市場又稱熊市 (B)限價買進申報以較高買進優先於較低買進申報(C)實戶又稱做手 (D)選擇權賣權一定要履行

359.假設某一履約價格為40元之股票選擇權賣權，該賣權權利金目前報價為5元，同時該股票價格為38元，請問該賣權之時間價值為多少元？ (A)0元(B)2元 (C)3元(D)5元

54.假設目前履約 9,800 點之臺指選擇權賣權權利金為 100 點，目前指數水準為 9,710 點，則此賣權的時間價值為多少？(A) 0 點 (B) 10 點 (C) 90 點 (D)100 點

68.假設甲公司股票市價為 47 元，甲公司股票某一選擇權賣權之履約價格為 50 元、其內含時間價值為 2 元，則該賣權權利金合理報價為何？(A) 0 元 (B) 2 元 (C) 3 元 (D) 5

38. 賣出台指股價指數選擇權賣權，履約價是 16000 點，權利金是 250 點的最大可能損失是？ (A)15,750 元 (B)無限 (C)800,000 元 (D)787,500 元

34.賣出台指股價指數選擇權賣權，履約價是 16,000 點，權利金是 250 點的最大可能損失是？ (A)15,750 元 (B)無限 (C)800,000 元 (D)787,500 元

4. 甲出口商與銀行訂約買進 100 萬美元，到期日三個月後之歐式選擇權賣權，履約價格 29.2200，權利金 0.6% (USD1,000,000 × 0.6% = USD6,000)。假設到期日之

二、申論題（含計算題，每題 10 分，共 30 分） 1. 設有兩年期股票選擇權賣權，其標的物股票的未來市價之二項式價格估計為如下：目前股價 50 元，假設每一階段(一年一階段)股價僅有上漲與下跌兩種

3. 就影響選擇權價格的因素而言，下列何者有誤？(A)到期期間(T)越長對買賣權均有利(B)價格波動度(σ)越大對買賣權均有利(C)履約價格(K)越低，對買權愈有利，對賣權愈不利(D)無風險利率(rf

26.股票選擇權買權權利金為 5 元，當損益兩平時股價為 60 元時，請問該選擇權賣出買權履約價應為下列何者？(A) 50 元 (B) 55 元 (C) 60 元 (D) 65 元

27、 （ ） 股票選擇權買權權利金為 5 元，當損益兩平時股價為 60 元時，試問該選擇權賣出買權履約價應為下列何者？(A) 50 元 (B) 55 元 (C) 60 元 (D) 65 元

32.有關選擇權風險參數(Greeks)的敘述，下列何者錯誤？(A) Rho 是反應當市場利率變化 1%對選擇權價格的影響(B) Delta 是反應標的現貨價格變化 1 單位對選擇權價格的影響(C)

24、 （ ） 下列關於衡量股票選擇權風險的敘述何者正確？Ⅰ：Delta 是衡量標的股票價格變動對選擇權價格的影響Ⅱ：Vega 是衡量到期日時間變動對選擇權價格的影響Ⅲ：Gamma 是衡量標的股票價格

1.有關期貨交易之敘述下列何者錯誤？(A)選擇權契約：指當事人約定，選擇權買方支付權利金，取得購入或售出之權利，得於特定期間内，依特定價格及數量等交易條件買賣約定標的物；選擇權賣方於買方要求履約時，有

23. 下列關於衡量股票選擇權風險的敘述何者正確？Ⅰ.Vega 是衡量到期日時間變動對選擇權價格的影響Ⅱ.Delta 是衡量標的股票價格變動對選擇權價格的影響Ⅲ.Gamma 是衡量標的股票價格變動對

24. 下列關於衡量股票選擇權風險的敘述何者正確？I.Vega 是衡量到期日時間變動對選擇權價格的影響II.Delta 是衡量標的股票價格變動對選擇權價格的影響III.Gamma 是衡量標的股票價格變

21、 （ ） 有關選擇權的特性，下列敘述何者正確？(A) 報酬率均為線性 (B) 選擇權賣方必須承擔履約義務，所以有權要求買方一定要履約 (C) 買方風險不僅止於權利金 (D) 價外的真實價

11. 2018 年 2 月 6 日選擇權價格波動事件，造成許多選擇權賣方損失慘重，下列何者並非該事件的主要風險？(A)流動性風險 (B)槓桿過高風險 (C)保證金不足的風險 (D)指數走勢預測錯誤風

27. 2018 年 2 月 6 日選擇權價格波動事件，造成許多選擇權賣方損失慘重，下列何者並非該事件的主要風險？(A)流動性風險 (B)槓桿過高風險 (C)保證金不足的風險 (D)指數走勢預測錯誤風

1.依我國期貨交易法之規定，下列有關選擇權契約之敘述何者錯誤？(A)選擇權買方支付權利金，取得購入或售出之權利，得於特定期間内，依特定價格及數量等交 易條件買賣期貨契約(B)選擇權賣方於買方要求履約時