13. 假設原油每桶的現貨價格為 60 美元，倉儲成本率為 2.5%，資金借貸之年利率為 3%，方便收益率為 1.5%。 請問 1 年後到期之原油期貨，其目前市場價格最可能為每桶多少美元？（ ）(A)
14. 在其他條件不變之下，假設 A 股票的股價為 60，則下列哪一個以 A 股票為標的資產的選擇權，其價格最低？(A)履約價格為 55 的 A 股買權 (B)履約價格為 60 的 A 股買權(C)履
【題組】假設有一買權的資料如下，所有到期期間皆為 3 個月，某投資人使用這些買權來建立多方蝶狀價差策略（Butterfly spread），請回答題組 15-17：【題組】15. 該投資人最大可能獲利
18. 下列有關選擇權希臘字母的敘述何者正確？(A)深度價內的賣權的 Delta 值為+1(B)Vega 值在價平而且距到期時間愈長時愈大(C)Gamma 值在價內而且距到期時間愈長時愈大(D)買權的
19. 若期貨賣權的 Delta 為-0.6，表示在其他條件不變的情況下，期貨價格若上漲 10 點，則相同條件的買權價格為何？(A)上漲 4 點 (B)下跌 4 點 (C)上漲 6 點 (D)下跌 6
20. 某投資人持有台積電買權（標的證券為股票 2,000 股）空部位 5 張，其 Delta 為 0.6，若該投資人要規避 Delta 風險，則須持有多少張台積電股票？(A)6 張 (B)8 張 (
【題組】假設英鎊兌美元之遠期及買權價格如下，請回答題組 22-23：【題組】22. 請問投資人該如何套利？(A)買 90 天買權並買 90 天遠期 (B)買 90 天買權並賣 90 天遠期(C)賣 9
24. 下列關於衡量股票選擇權風險的敘述何者正確？I.Vega 是衡量到期日時間變動對選擇權價格的影響II.Delta 是衡量標的股票價格變動對選擇權價格的影響III.Gamma 是衡量標的股票價格變
25. 在每年複利一次下，假設利率期間結構為 2 年期年利率 R2 = 1%，3 年期年利率 R3= 9% 。則第 2 年至第 3 年間的遠期利率為何？(A)8% (B)16% (C)25% (D)2
27. 依據買權賣權平價理論（Put-call parity），買進一單位買權（Call option）如同：(A)賣一單位賣權（Put option），買一單位股票，借出資金（lending）(B)
【題組】某投資人在 7 月 14 日開盤時以 9,000 點價格買進 9 月到期的台股期貨 1 口，若未來幾天的 9 月台股期貨結算價格如下：假設台指期貨期初保證金為 12 萬元，維持保證金為 8 萬
【題組】某投資人持有以下數種 OTC 英鎊買、賣權之投資組合，請回答題組 31-33：【題組】31. 有個上市之選擇權，其 Delta=0.6，Gamma=2.0，Vega=0.5。則可利用幾單位之該
【題組】32. 承上題，該投資人應如何加入英鎊現貨以讓投資組合同時達到 Delta Neutral？(A)買 728 口英鎊 (B)賣 728 口英鎊 (C)買 893 口英鎊 (D)賣 893 口英
【題組】33. 承上題，若該投資人想改使投資組合同時達到 Vega Neutral 及 Delta Neutral，則應該如何交易該上市選擇權及英鎊現貨？(A)買 7,200 口上市選擇權並買 3,7
35. 利率交換契約可以拆解成數個遠期利率協定（Forward Rate Agreements, FRAs），下列敘述何者正確？(A)在剛進入交換契約時，所有 FRA 的價值總和為零(B)在剛進入交換