期貨、選擇權與其他衍生性商品

1.券商若要規避其所發行之認購權證的Gamma 風險，則應採用下列何種工具？(A)期貨合約 (B)互換合約 (C)遠期合約 (D)選擇權合約

2.其他條件不變下，下列那一種選擇權之時間價值遞減得最快速？(A)價外選擇權(B)價平選擇權(C)價內選擇權 (D)每一種選擇權皆一樣

假設某基金經理人手中所握有的股票投資組合市值為6億臺幣，而且該投資組合之β值為1.2，若該基金經理人看壞未來一個月的股市行情，而想把投資組合之β值降為0.8，且一個月期大臺指當時的價格為9500點，【

【題組】4.承上題，若該基金經理人看好未來一個月的股市行情，而想把投資組合之β值提高為2，且一個月期大臺指當時的價格為9500點，那麼他應該購入多少口一個月期大臺指，來達成目標β值為2.0？(A)15

5.下列那一種情況下，美式買權的價格和歐式買權的價格一樣？(A)標的股票發放大額現金股利 (B)標的股票不發放任何現金股利(C)標的股票發放小額現金股利 (D)以上皆是

6.一個利率交換合約可以視為下列那一種商品的投資組合？(A)利率上限 (B)利率下限(C)遠期利率協定 (D)利率上下限

7.買入一單位歐式賣權加上買入一單位現股，於選擇權到期日之報酬(Payoff)型態，和下列那一種交易相似？(A)買入一單位歐式買權 (B)買入一單位債券(C)買入一單位歐式賣權(D)賣出一單位歐式賣權

8.投資者購買下列那一種商品可能不用付權利金？(A)利率下限(B)利率上限 (C)利率上下限 (D)利率買權

9.以標的物在選擇權有效期間之最低價作為履約價格的選擇權稱為：(A)Minimum Call Options (B)Minimum Put Options(C)Lookback Call Option

10.下列那一種合約的投資組合可以複製出固定利率票(債)券?(A)一個浮動利率票(債)券 + 一個固定利率票(債)券(B)一個浮動利率票(債)券 + 一個零息票(債)券(C)一個浮動利率票(債)券 +

11.喊價選擇權(Shout Options)是下列那一種選擇權的一種變體？(A)Asian Options (B)Barrier Options(C)Lookback Options (D)Quan

12.TAIFEX所交易的公債期貨，可供交割債券必須為：(A)十年 (B)七年 (C)六年到十年 (D)七年至十一年

13.券商發行以某一股票為標的物之認購權證，若其欲達到Delta + Gamma Neutral之避險效果，則須：(A)賣出標的股票 + 買入集中市場以相同股票為標的資產之個股選擇權(B)買入標的股票

若今天為5月5日，而市場處於正向市場(Normal Market)狀況，且投資者認為目前6月份到期之大臺指和5月份到期之大臺指兩者之價差太大，預期兩者之價差未來會縮小，【題組】14.那麼他可以從事下列

【題組】15.同上題，若市場處於逆向市場(Inverted Market)狀況，且投資者認為目前6月份到期之大臺指和5月份到期之大臺指兩者之價差太大，預期兩者之價差未來會縮小，那麼他可以從事下列那一種

16.在逆向市場(Inverted Market)中，以賣出期貨避險者，會希望避險出場日基差：(A)轉強(B)轉弱 (C)不變 (D)無所謂

17.在集中市場從事下列那一種交易不需繳交保證金？(A)賣出指數期貨 (B)買入指數期貨 (C)賣出指數選擇權 (D)買入指數選擇權

18.若某一投資者預期Ted Spreads會變小，則其可透過下列那一種交易來獲利？(A)買進美國國庫債券期貨同時賣出歐洲美元期貨(B)賣出美國國庫債券期貨同時買進歐洲美元期貨(C)買進美國國庫債券期

19.蝶狀價差(Butterfly Spread)交易會使用幾組價差交易與幾個月份的期貨合約？(A)2組2個 (B)2組3個 (C)1組2個 (D)1組3個

20.利率交換選擇權(Swaptions)的標的物為：(A)股票 (B)期貨(C)利率交換合約 (D)選擇權

21.以投資者的角度看，買入可轉換公司債就如同：(A)買入一般公司債並買入以該公司股票為標的的買權(B)買入一般公司債並賣出以該公司股票為標的的買權(C)買入一般公司債並買入以該公司股票為標的的賣權(

22.買進五月期貨買權，履約價格9000，賣出六月期貨買權，履約價格9200，此稱為：(A)水平價差交易(Horizontal Spread)(B)垂直價差交易(Vertical Spread)(C)

23.一個Interest Rate Floor可視為：(A)利率買權的投資組合(B)利率賣權的投資組合(C)利率期貨的投資組合 (D)外匯期貨的投資組合

24.CPPI投資組合保險通常隱含何種動態操作？(A)買低賣高 (B)買高賣低 (C)不一定 (D)為一種靜態操作

25.標的物、履約價格及到期期限皆相同的一般買權和亞洲式買權兩者之價格關係為何？(A)一般買權價格 = 亞洲式買權價格(B)一般買權價格 > 亞洲式買權價格(C)一般買權價格 < 亞洲式買
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